المشاركون في السوق: الاضطرابات في جانب العرض تجلب دعمًا معينًا لأسعار الألمنيوم

في الآونة الأخيرة ، استمر مؤشر الدولار الأمريكي في الارتفاع ، لكن السوق غير الحديدية لم ينخفض ​​بشكل حاد ، وأصبح اتجاه التمايز المتنوع أكثر وضوحًا.اعتبارًا من إغلاق التداول بعد ظهر يوم 24 أغسطس ، كانت اتجاهات شنغهاي للألمنيوم وشنغهاي نيكل متباينة في القطاع غير الحديدية.من بينها ، واصلت العقود الآجلة للألمنيوم في شنغهاي ارتفاعها ، حيث أغلقت مرتفعة بنسبة 2.66٪ ، مسجلة أعلى مستوى لها في شهر ونصف.ضعفت العقود الآجلة للنيكل في شنغهاي على طول الطريق ، حيث أغلقت منخفضة بنسبة 2.03٪ خلال اليوم.
وتجدر الإشارة إلى أن التوجيهات الكلية الأخيرة للمعادن غير الحديدية محدودة نسبيًا.على الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا لديهم موقف متشدد واستمر مؤشر الدولار الأمريكي في التعزيز ، إلا أنه لم يجر بشكل كبير اتجاه المعادن غير الحديدية إلى الأسفل ، وعاد اتجاه الأصناف ذات الصلة إلى الأساسيات.يعتقد Wu Haode ، رئيس فرع Changjiang Futures Guangzhou ، أن هناك سببين رئيسيين:
أولاً ، حققت الجولة السابقة من الانخفاضات الحادة في أسعار المعادن غير الحديدية توقعات حدوث ركود اقتصادي عالمي في ظل دورة رفع سعر الفائدة الفيدرالية.منذ يوليو ، تراجعت حدة موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد في رفع أسعار الفائدة ، وتحول التضخم في الولايات المتحدة قليلاً ، وكانت توقعات السوق برفع أسعار الفائدة الإجباري معتدلة نسبيًا.على الرغم من أن مؤشر الدولار الأمريكي لا يزال قوياً ، إلا أن توقع رفع أسعار الفائدة قد لا يحفز مؤشر الدولار الأمريكي على الاستمرار في الارتفاع بشكل حاد.لذلك ، فإن تأثير التعزيز قصير الأجل للدولار الأمريكي على المعادن غير الحديدية ضعيف بشكل هامشي ، أي أن المعادن غير الحديدية يتم "إزالة حساسيتها" تجاه الدولار الأمريكي على مراحل.
ثانيًا ، جاءت القوة الدافعة المتزايدة لسوق المعادن غير الحديدية منذ أغسطس بشكل أساسي من السوق المحلية.فمن ناحية ، وبدعم من السياسات المحلية ، تحسنت توقعات السوق ؛من ناحية أخرى ، لا تزال درجات الحرارة المرتفعة في العديد من الأماكن تؤدي إلى نقص في إمدادات الطاقة ، مما يؤدي إلى خفض الإنتاج عند نهاية الصهر ، ودفع أسعار المعادن إلى الانتعاش.لذلك ، يمكن ملاحظة أن القرص الداخلي أقوى من القرص الخارجي ، والتباين بين القوة الداخلية والخارجية لأسعار الألمنيوم واضح بشكل خاص.
وفقًا لما قاله هو ياهوي ، كبير المحللين في Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals ، فإن أغسطس لا يزال في الفترة المؤقتة لدورة رفع أسعار الفائدة الكلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، كما أن تأثير العوامل الكلية ضعيف نسبيًا.تعكس أسعار المعادن غير الحديدية الحديثة أساسًا أساسيات الأصناف نفسها.على سبيل المثال ، النحاس والزنك مع الأساسيات القوية في اتجاه انتعاش مستمر.نظرًا لتحفيز جانب العرض من خلال أنباء عن تخفيضات متزامنة للإنتاج في الداخل والخارج ، فقد كسر الألمنيوم مؤخرًا مرة أخرى.بالنسبة للأصناف ذات الأساسيات الضعيفة ، مثل النيكل ، بعد الارتداد في المرحلة السابقة ، سيكون الضغط أعلاه أكثر وضوحًا.
في الوقت الحاضر ، دخل سوق المعادن غير الحديدية في فترة التوحيد ، وانتعش تأثير أساسيات الأصناف المختلفة.على سبيل المثال ، تأثر مصنعو الزنك والألمنيوم في الصين بمشاكل الطاقة في أوروبا ، وزاد خطر خفض الإنتاج ، بينما تأثر إنتاج الألمنيوم المحلي أيضًا بانقطاع التيار الكهربائي المحلي.زاد خطر خفض الإنتاج.علاوة على ذلك ، لا تزال المعادن غير الحديدية تتأثر بانخفاض المخزونات وانخفاض مرونة العرض.عندما لا تزال السيولة العالمية وفيرة نسبيًا ، فمن السهل أن تجذب الاضطرابات في جانب العرض انتباه السوق ".وقال المحلل المؤسس يانغ لينا للعقود الآجلة على المدى المتوسط.
ومع ذلك ، ذكّر يانغ لينا بأن السوق بحاجة إلى الانتباه إلى أن الاجتماع السنوي للبنوك المركزية العالمية في جاكسون هول ، المعروف باسم "مقياس نقاط تحول السياسة" ، سيعقد في الفترة من 25 إلى 27 أغسطس ، وسيكون رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول الذي عقد يوم الجمعة 22 بتوقيت بكين.أشر للتحدث عن التوقعات الاقتصادية.في ذلك الوقت ، سيتحدث باول بالتفصيل عن أداء التضخم ومقاييس السياسة النقدية.من المتوقع أن يؤكد أن الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل لا يزالان قويتين ، وأن التضخم مرتفع بشكل غير مقبول ، ولا تزال السياسة النقدية بحاجة إلى التشديد للاستجابة ، وستستمر وتيرة رفع أسعار الفائدة.معدلة للبيانات الاقتصادية.المعلومات التي تم الإعلان عنها في الاجتماع سيكون لها تأثير أكبر على السوق.وقالت إن إيقاع التداول الحالي في السوق يتناوب بين تشديد السيولة والركود التضخمي وتوقعات الركود.إذا نظرنا إلى الوراء ، يمكن أن نجد أن أداء سوق المعادن غير الحديدية لا يزال أفضل قليلاً من الأصول الأخرى في بيئة مماثلة.
بالنظر إلى موردي قطاعات الألومنيوم ، يعتقد المحللون أن الزيادة الأخيرة في الاضطرابات في جانب العرض المحلي والأجنبي قد جلبت دعمًا واضحًا على المدى القصير.قال يانغ لينا إنه في الوقت الحالي ، يتأثر جانب توريد الألمنيوم المحلي بانقطاع التيار الكهربائي بدرجة حرارة عالية ، وتستمر الطاقة الإنتاجية في الانخفاض.في أوروبا ، تم أيضًا خفض الطاقة الإنتاجية للألمنيوم مرة أخرى بسبب مشاكل الطاقة.على جانب الطلب ، تتأثر شركات المعالجة أيضًا بانقطاع الطاقة وانخفض معدل التشغيل.مع استمرار الاستهلاك في غير موسمه وتدهور البيئة الخارجية ، يكون وضع الطلب في صناعة المعالجة ضعيفًا نسبيًا ، وسيستغرق استرداد الاستهلاك النهائي وقتًا والمزيد من إجراءات التحفيز.فيما يتعلق بالمخزونات ، تراكمت المخزونات الاجتماعية كمية صغيرة من أسعار الألمنيوم السلبية.
على وجه التحديد ، قال هو ياهوي للصحفيين إنه بالإضافة إلى خفض الإنتاج الناجم عن مشاكل الطاقة ، بدأ عمال مصنع Hydro's Sunndal للألمنيوم في النرويج إضرابًا مؤخرًا ، وسيوقف مصنع الألمنيوم الإنتاج بنحو 20٪ في الأسابيع الأربعة الأولى.في الوقت الحالي ، تبلغ الطاقة الإنتاجية الإجمالية لمصنع Sunndal للألمنيوم 390،000 طن / سنة ، ويشمل الإضراب حوالي 80،000 طن / سنة.
محليًا ، في 22 أغسطس ، تمت ترقية متطلبات تقليص الطاقة لمقاطعة سيتشوان مرة أخرى ، وتوقفت جميع شركات الألمنيوم الإلكتروليتي في المقاطعة عن الإنتاج بشكل أساسي.وفقا للاحصاءات ، هناك حوالي مليون طن من الطاقة التشغيلية للألمنيوم الكهربائي في مقاطعة سيتشوان ، وبدأت بعض الشركات في تقليل الحمل والسماح بالكهرباء للشعب منذ منتصف يوليو.بعد أغسطس ، أصبح وضع إمدادات الطاقة أكثر خطورة ، وتم إغلاق جميع الطاقة الإنتاجية للألمنيوم الكهربائي في المنطقة.تشونغتشينغ ، التي تقع أيضًا في الجنوب الغربي ، هي أيضًا في وضع متوتر في إمدادات الطاقة بسبب ارتفاع درجة الحرارة.ومن المعلوم أنه قد تأثر مصنعان للألمنيوم الإلكتروليتي ، بطاقة إنتاجية تبلغ حوالي 30 ألف طن.وقال إنه بسبب عوامل العرض المذكورة أعلاه ، كانت هناك بعض التغييرات في النمط الفضفاض لأساسيات الألومنيوم.في أغسطس ، تم تعليق الضغط الزائد على جانب العرض من الألمنيوم الإلكتروليتي مؤقتًا ، مما شكل دعمًا معينًا للأسعار على المدى القصير.
"تعتمد المدة التي يمكن أن يستمر فيها الأداء القوي لأسعار الألمنيوم بشكل أساسي على مدة الإضراب في مصانع الألمنيوم الخارجية وما إذا كان سيتم توسيع نطاق خفض الإنتاج بسبب مشاكل الطاقة بشكل أكبر."قال يانغ لينا إنه كلما استمر ضيق العرض بالنسبة للطلب ، سيكون التأثير على أسعار الألمنيوم.كلما زاد التأثير على توازن العرض والطلب.
قال هو ياهوي إنه مع نهاية العطلة الصيفية ، من المتوقع أن تنتهي درجة الحرارة المرتفعة المستمرة في المنطقة الجنوبية الغربية تدريجياً ، لكن الأمر سيستغرق بعض الوقت للتخفيف من مشكلة الطاقة ، وعملية إنتاج التحليل الكهربائي. يحدد الألمنيوم أن إعادة تشغيل الخلية الإلكتروليتية ستستغرق أيضًا بعض الوقت.ويتوقع أنه بعد ضمان إمدادات الطاقة لشركات الألمنيوم الإلكتروليتي في مقاطعة سيتشوان ، من المتوقع إعادة تشغيل كل الطاقة الإنتاجية لمدة شهر على الأقل.
يعتقد Wu Haode أن سوق الألمنيوم يحتاج إلى الاهتمام بالعوامل التالية: من حيث العرض والطلب ، يؤدي انقطاع التيار الكهربائي في سيتشوان مباشرة إلى تقليل مليون طن من الطاقة الإنتاجية وتأخير 70 ألف طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة .إذا استمر تأثير الإغلاق لمدة شهر واحد ، فقد يصل إنتاج الألمنيوم إلى 7.5٪.طن.على جانب الطلب ، في ظل السياسات الكلية المحلية المواتية ، ودعم الائتمان والجوانب الأخرى ، هناك تحسن هامشي متوقع في الاستهلاك ، ومع حلول موسم الذروة "Golden Nine Silver Ten" ، ستكون هناك زيادة معينة في الطلب .بشكل عام ، يمكن تلخيص أساسيات العرض والطلب على الألمنيوم على النحو التالي: ينخفض ​​هامش العرض ، ويزداد هامش الطلب ، ويتحسن ميزان العرض والطلب على مدار العام.
فيما يتعلق بالمخزون ، فإن مخزون الألومنيوم الحالي من LME أقل من 300000 طن ، ومخزون الألمنيوم السابق أقل من 200000 طن ، وإيصال المستودع أقل من 100000 طن ، والمخزون الاجتماعي المحلي للألمنيوم بالكهرباء أقل من 700000 طن.لطالما قال السوق إن عام 2022 هو العام الذي يتم فيه إنتاج الألمنيوم الإلكتروليتي ، وهذا هو الحال بالفعل.ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى انخفاض الطاقة الإنتاجية للألمنيوم في العام المقبل وفي المستقبل ، فإن الطاقة التشغيلية للألمنيوم الإلكتروليتي تقترب باستمرار من "السقف" ، ويظل الطلب مستقرًا.في حالة النمو ، سواء كانت هناك أزمة مخزون في الألومنيوم ، أو ما إذا كان السوق قد بدأ في التداول ، فهذا يحتاج إلى عناية ".هو قال.
بشكل عام ، يعتقد Wu Haode أن سعر الألمنيوم سيكون متفائلاً في "العشرة الفضية التسعة الذهبية" ، والارتفاع الأعلى يرى 19500 - 20000 يوان / طن.فيما يتعلق بما إذا كان سعر الألمنيوم سينتعش بقوة أو سيتباطأ في المستقبل ، يجب أن ننتبه إلى التحسن الكبير في الاستهلاك ومجال اضطراب العرض.

1


الوقت ما بعد: سبتمبر-02-2022