وفقًا لتقرير البحث الصادر عن CICC ، منذ الربع الثاني ، تم تعليق مخاوف مخاطر العرض المتعلقة بروسيا وأوكرانيا ، ودخلت أوروبا والولايات المتحدة في عملية "رفع أسعار الفائدة السلبية" ، وبدأ الطلب في بعض الصناعات الخارجية لإضعاف.في الوقت نفسه ، تسبب الوباء في تعطيل أنشطة الاستهلاك والتصنيع والبناء المحلية.وانخفضت أسعار المعادن غير الحديدية.في النصف الثاني من العام ، قد يتحسن الطلب في قطاعي البنية التحتية والبناء في الصين ، لكن من الصعب تعويض ضعف الطلب الخارجي.قد يؤدي انخفاض نمو الطلب العالمي إلى حدوث تحول هبوطي في أسعار المعادن الأساسية.ومع ذلك ، على المدى المتوسط والطويل ، سيستمر انتقال الطاقة في المساهمة في زيادة الطلب على المعادن غير الحديدية.
تعتقد CICC أنه يجب إيلاء اهتمام إضافي لتأثير ارتفاع أسعار الفائدة في الخارج على التضخم في النصف الثاني من العام ، وهو أمر بالغ الأهمية للحكم على ما إذا كانت الاقتصادات الخارجية ستقع في "الركود التضخمي" العام المقبل أو حتى في المستقبل و مدة ضغط الطلب.في السوق المحلي ، على الرغم من أن الطلب على العقارات المنجزة قد يتحسن في النصف الثاني من العام ، مع الأخذ في الاعتبار أن معدل نمو العقارات الجديدة التي تبدأ في الصين قد انخفض بشكل حاد منذ عام 2020 ، فإن الطلب على العقارات المكتملة قد يتحول إلى سلبي في 2023 ، ومن الصعب القول بأن التوقعات متفائلة.بالإضافة إلى ذلك ، لم تنحسر مخاطر جانب العرض العالمية ، مثل الأحداث الجيوسياسية ، وزيادة الحواجز التجارية ، وزيادة حماية الموارد ، ولكن تقل احتمالية المواقف المتطرفة ، وقد يضعف التأثير على أساسيات السلع بشكل هامشي.قد يكون لهذه الاعتبارات المتوسطة والطويلة الأجل تأثير أيضًا على توقعات السوق واتجاهات الأسعار في النصف الثاني من العام.
فيما يتعلق بالنحاس ، تعتقد CICC أنه وفقًا للميزانية العمومية للعرض والطلب على النحاس العالمي ، يميل مركز أسعار النحاس إلى الانخفاض في النصف الثاني من العام.بالنظر إلى نقص المعروض من مناجم النحاس الجديدة ، سيظل النطاق الأدنى لأسعار النحاس يحتفظ بنحاس ممتاز يبلغ حوالي 30٪ مقارنة بالتكلفة النقدية لمناجم النحاس ، وقد ضاقت الفجوة بين العرض والطلب ، وقد تستمر الأسعار في الانخفاض. النصف الثاني من العام.فيما يتعلق بالألمنيوم ، يكون دعم التكلفة فعالاً ، لكن الزيادات في الأسعار قد تكون محدودة في النصف الثاني من العام.ومن بينها ، سوف يتأثر انتعاش أسعار الألمنيوم بفعل عوامل العرض والطلب.من ناحية أخرى ، قد تؤدي زيادة الطاقة الإنتاجية للصين وتوقعات استئناف الإنتاج إلى كبح زيادة الأسعار.من ناحية أخرى ، على الرغم من أنه من المتوقع أن تزداد أنشطة البناء في الصين في النصف الثاني من العام.سيؤدي الانتعاش إلى أساسيات أفضل ، لكن توقعات الإنجاز والطلب على البناء في العام المقبل ليست متفائلة بمرور الوقت.فيما يتعلق بمخاطر التوريد ، على الرغم من استمرار وجود عوامل الخطر ، فإن التأثير المحتمل محدود نسبيًا: أولاً ، احتمال خفض إنتاج روسال منخفض ، وعلى الرغم من أنه لا يزال هناك خطر انخفاض الإنتاج في أوروبا ، قد تكون القيمة الإجمالية أقل من ذلك في نهاية العام الماضي.تم تقليل التخفيض المركز في الإنتاج بشكل كبير ، كما أن التأثير على الأساسيات يميل أيضًا إلى الضعف.
الوقت ما بعد: يوليو 01-2022